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La stratégie d'Apax Partners consiste à accompagner les sociétés à fort potentiel de croissance, quel que soit leur stade de développement, dans six secteurs de spécialisation :
Technologies
Les Technologies, qui sont au cœur de la stratégie et des processus de toute entreprise, sont un domaine en perpétuelle mutation. L'ouverture des systèmes d'information vers l'extérieur de l'entreprise, le développement de l'informatique en réseaux et de l'informatique nomade, l'évolution des modèles économiques tout comme le réservoir d'innovation spécifique à cette industrie, rendent ce secteur porteur de nombreuses opportunités d'investissement.
Concrètement, nous identifions des opportunités d'investissement dans certains segments de l'industrie des Technologies correspondant à notre expertise et comprenant les technologies "hardware" et "software", les domaines applicatifs émergents, ainsi que les services reposant sur la maîtrise de ces nouvelles technologies.
Notre volonté de participer à des projets à forte création de valeur potentielle et soutenus par des entrepreneurs ambitieux s’est traduite par nos investissements dans des sociétés jeunes telles que ASK (cartes à puce et tickets sans contact), Hubwoo (systèmes et processus d’achat en ligne), ou dans des sociétés plus établies, telles que CEGID (logiciels financiers et comptables), Cartesis (éditeur de logiciels de Business Performance Management), Parkeon (leader mondial des terminaux de paiement de stationnement), IEE (développeur et fabricant de capteurs pour les systèmes de sécurité automobile), Odyssey (logiciels financiers), GFI (SSII) et Altran (leader européen du conseil en innovation).
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Telecom
L’année 2009 a été active pour le secteur des télécommunications. Les grands acteurs du marché ont en effet maintenu leur niveau d’investissement, avec notamment le déploiement de la fibre optique dans les grandes métropoles. Les services innovants – 3G, IP-TV, VoD etc. – ont continué de se développer avec succès, notamment l’Internet mobile qui a réalisé une véritable percée en Europe Occidentale. Enfin, la consolidation du secteur s’est poursuivie chez les opérateurs et fournisseurs d’accès à Internet, reflétant le dynamisme de l’industrie dans son ensemble. Malgré la turbulence des marchés financiers et le contexte de récession mondiale, la grande majorité des acteurs télécoms réalisent des performances opérationnelles largement positives.
Dans ce contexte, les investissements que nous recherchons correspondent à deux catégories principales.
Il s’agit tout d’abord de sociétés dont la récurrence des cash flows permet de lever de la dette dans le cadre d’une opération de LBO. Cela concerne certains opérateurs de télécommunications, des câblo-opérateurs, et aussi éventuellement des sociétés technologiques ayant atteint un certain niveau de maturité.
Le deuxième type d’opportunités est constitué de sociétés qui bénéficient aujourd’hui de la nouvelle dynamique du secteur mais dont le profil de génération de cash flow ne permet qu’un niveau limité d’endettement. Les sociétés recherchées sont des entreprises qui, au-delà d’une équipe de management de premier ordre et d’une technologie le plus souvent propriétaire, ont su démontrer leur capacité à accroître leurs ventes rapidement et à devenir des acteurs de référence au niveau mondial.
Globalement, nous restons toujours attentifs à la recomposition du secteur et à la reprise des investissements dans certains segments spécifiques, en particulier ceux liés à la convergence voix – données – vidéo, ainsi qu’au développement de nouveaux services mobiles.
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Distribution et biens de consommation
Le désir des consommateurs de trouver des biens et services différenciés dans des espaces valorisants crée un champ d'opportunités extrêmement vaste pour les biens de grande consommation et la distribution spécialisée.
De même, l’apparition de nouveaux canaux de distribution tels que le e-commerce, le besoin de développer une relation forte, suivie et personnalisée avec les consommateurs (CRM) ou encore la nécessité de prendre en considération la problématique impérative du développement durable accroît la complexité de ces métiers et crée de nouveaux challenges pour les enseignes et les marques les plus performantes.
En revanche, le ralentissement de la consommation mondiale met en exergue la sélectivité avec laquelle le consommateur exerce son jugement d’une enseigne à une autre afin d’arbitrer ses décisions d’achat face à un pouvoir d’achat aux perspectives de croissance perçues comme limitées dans un avenir proche.
La stratégie d'investissement d'Apax Partners dans la distribution spécialisée et les biens de consommation vise à accompagner des entrepreneurs ambitieux qui ont la volonté de bâtir des entreprises leaders dans leur marché, fondées sur des concepts magasin ou de distribution, forts et différenciés, et sur des marques ou enseignes ayant un territoire large et authentique.
Apax Partners s’intéresse à tous les segments de marché - l’équipement de la maison, l’équipement de la personne, la VPC et le commerce électronique, la distribution B to B, les biens de consommation de grandes marques et les marques distributeurs - avec une préférence pour les concepts dont l’offre est créée et maîtrisée par le distributeur.
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Media
Le secteur des médias poursuit sa rapide mutation. Le développement de technologies nouvelles et l’avènement de l’Internet favorisent l'émergence de nouveaux modèles et transforment durablement une industrie qui se consolide et voit son cadre réglementaire évoluer. Dans ce contexte, il existe des opportunités de création de valeur. Afin de les identifier et de les financer, notre stratégie consiste à maintenir un niveau élevé d'expertise dans tous les secteurs des médias en y associant notre savoir-faire dans les technologies de l’information et des télécommunications.
La qualité de l’équipe de direction, la valeur des marques, la pérennité des business models dans un monde digital et le potentiel de croissance sont décisifs dans la sélection de nos investissements. Nous finançons ainsi des entreprises à fort potentiel dans les secteurs où nous avons développé une véritable expertise et qui présentent des perspectives de croissance intéressantes. L’information professionnelle, scientifique et technique, les services marketing et d’études, les agences médias traditionnelles et on-line, les droits et contenus premium ainsi que les plates-formes de contenus sur Internet sont les secteurs que nous privilégions.
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Santé
La Santé représente une part croissante des dépenses individuelles et structurelles de notre société. Des facteurs sous-jacents tels que le vieillissement de la population et le progrès technologique soutiennent cette tendance de fond et créent des opportunités pour développer des sociétés innovantes et performantes, capables de répondre au mieux à ce besoin social grandissant.
Grâce à l’expertise sectorielle d’une équipe de spécialistes de la Santé, nous accompagnons le développement d’acteurs établis à fort potentiel de croissance dans des domaines tels que les services liés à la santé (structures d’hospitalisation, soins à domicile, analyse médicale) ; nous investissons également dans des activités innovantes telles que les dispositifs médicaux et dans des laboratoires pharmaceutiques de niche. Enfin, nous accompagnons des sociétés dynamiques et ambitieuses dans des activités connexes telles que la dermo-cosmétique, le développement galénique, la prestation de services et les bases de données pour les acteurs de la santé. La qualité des équipes de dirigeants et d’entrepreneurs est un élément clé dans nos choix d’investissements.
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Services aux Entreprises & Services Financiers
Les services aux entreprises ont globalement démontré en 2009 une bonne résistance au cycle. Pour les grands groupes, l’externalisation d’activités de services non-stratégiques s’est affirmée comme une réponse adaptée à un environnement difficile. Elle permet en effet de maîtriser les coûts opérationnels et fonctionnels, de s’adapter à des dispositifs réglementaires de plus en plus complexes et de gérer positivement les problématiques sociales. Les spécialistes du Business Process Outsourcing et du Facility Management bénéficient dans ce contexte d’une augmentation du nombre d’appels d’offre d’externalisation et continuent de se développer.
Nous observons parallèlement dans l’ensemble de ces domaines l’émergence d’acteurs indépendants profitant de cessions opérées par des groupes diversifiés. Notre équipe spécialisée dans les services aux entreprises dispose d’une forte expérience des opérations de build-up et de compétences sectorielles lui permettant d’accompagner des équipes de direction talentueuses, afin de construire les sociétés leader dans ces métiers en fort développement.
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